LPR“按兵不动” 以及市场平控产量传言等多因素发酵铁矿领跌黑色系【SMM分析】

2023-05-23 18:25:22来源：SMM

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【资料图】

SMM5月23日讯：受铁矿石供增需减、市场传言唐山6月或将平控钢厂产量以及炼钢的另一个成本因素——焦炭价格跌到底部附近且焦炭供应已经由宽松偏向平衡等的影响，铁矿石在5月23日再度下挫，领跌黑色系板块。截至23日日间行情收盘，铁矿石主力期货报707元/吨，跌2.95%。这距离其3月31日的盘中高点914.5元/吨，一个多月的时间里，铁矿石主力的跌幅已达22.69%。

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消息面

5月22日，人民银行发布贷款市场报价利率（LPR）显示，1年期为3.65%，5年期以上为4.3%，自去年8月以来连续处于相同水平。民生银行首席经济学家温彬表示，当前贷款利率已脱离LPR报价较多，银行净息差进一步大幅收窄，暂无继续下调的空间和动力。存款定期化现象仍严重，银行整体负债成本居高不下，LPR加点下调受限。展望后期，业内认为，LPR报价没有相应下调的空间，后续整体贷款利率或以稳为主。而若二季度楼市回暖过程出现反复，不排除5年期以上LPR报价单独下调的可能。》点击查看详情

河北省工业和信息化厅日前发布了关于开展全省钢铁企业能效情况问卷调研的通知，通知指出：按照厅统一部署和我厅《大兴调查研究的实施办法》要求，为进一步做好钢铁行业能效调查研究工作，现决定对全省钢铁企业能耗总量、能耗强度、能源结构等情况进行问卷调研，发现钢铁行业能耗方面的共性问题和短板，分析原因并提出建议和对策。本次调研对象为省内钢铁冶炼企业，包括长流程企业、短流程企业和铸造生铁企业。

市场上有传言称，唐山6月可能会出平控政策，要求各大钢厂上报前5个月的产量情况。

铁矿石港口现货指数不到两个月下跌了13.84%

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现货方面：与铁矿石期货价格走势基本一致，铁矿石港口现货指数近来也迎来了调整。据SMM的现货报价显示，铁矿石港口现货指数5月22日报809。与其3月31日的指数939相比，下调了130，下跌幅度为13.84%。

供增需减铁矿或将继续偏弱运行

从基本面来看，供应端：上周铁矿发运数据出现了增长。据SMM最新统计的数据显示，上周（5月13日-5月19日），SMM全球铁矿发运总量3079万吨，环比增加4.4%。其中澳洲发运1911万吨，环比增加11%；澳洲发往中国1511万吨，占澳洲发运总量的79.1%，环比增加13.3%。其中巴西发运量646万吨，环比减少2.2%；巴西发往中国146万吨，占巴西发运总量的22.6%，环比减少54.4%。此外，5月13日-5月19日，SMM中国铁矿石到港总量2204.75万吨，环比增加15.28%。

需求端：进入5月，据SMM调研，高炉检修数量较多，铁矿石整体需求环比有所下降。但受制于钢厂利润较差，钢厂对于原料采购较为谨慎，预计钢厂铁矿石库存或将继续维持低位运行策略。从后市的需求来看，成材需求进入淡季，钢厂仍在盈亏平衡线上挣扎，降本是钢厂的首要任务。在焦炭现货价格已经跌到底部的背景下，降低铁矿石的成本或将成为不少钢厂的选择。

综上，5月LPR“按兵不动”，对于降息预期的落空，使得市场心态走弱，叠加市场传言唐山6月要平控钢厂产量，铁矿石盘面大幅下挫。尤其是铁矿石基本面上的供应有所增加，对矿价支撑减弱。叠加铁矿石需求没有出现大幅增加反倒有所减少的迹象，在供增需减的背景下，SMM预计铁矿或将延续偏弱震荡走势。

机构观点

广发期货研报表示，港口库存重新进入累库趋势，基差修复至合理区间，盘面缺乏上涨驱动。基本面上，供增需降，钢厂主动降库，港口库存重新进入累库趋势。供应来看，本周发运量环比增加，到港量环比减少；月度到港量累计值环比下降，下降幅度低于预期。需求端日均铁水止跌，钢厂主动降库，目前铁水产量处在偏高水平，考虑到钢材需求未有超预期增加的迹象，铁水上方空间有限。港口库存累库兑现，供应端稳定运行，后续累库持续可能性较大，考虑到基差修复至较小水平，即将迎来钢材需求淡季，操作上建议前期多单离场，考虑钢材需求预期再次转差，后期逢高做空为主。》点击查看详情

东吴期货研报认为：本期铁矿发运环比有所回升，到港大幅减少，港口库存小幅下降。钢材还能保持去库，铁水短期继续减产动力不足，铁矿总的供需还没完全宽松。当下的价格还是基于钢材需求的悲观预期，但矛盾还不太突出，预计盘面震荡偏弱运行，等反弹再空。》点击查看详情

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